Der neue Schlossbesitzer Štěpán mit seiner geldgierigen Verlobten Blanka erfahren von einem Schatz im Reich des Waldgeistes Rübezahl (auf Tschechisch Krakonoš). Sie machen sich auf die Suche und bestehlen ihn. Dieser rächt sich, indem er Štěpán verzaubert. Das arme Dorfmädchen Liduška schickt sich an, bei Rübezahl, der ein Auge auf sie geworfen hat, einzuziehen und ihn damit zu besänftigen. So will sie verhindern, dass Štěpán, Adams Bruder, noch Schlimmeres zustößt. Betrübt beobachtet sie aus der Ferne, wie sich Blanka nun an Adam heranmacht. Rübezahl bemerkt, dass Liduška einen anderen liebt. Wird sie am Ende mit Adam glücklich werden?