Hospodářská výkonnost Seychel v nominálním vyjádření zůstává relativně malá, ale stabilní. HDP dosahuje přibližně 2,2–2,3 mld. USD ročně, přičemž HDP na obyvatele patří v regionu k nejvyšším (59. místo celosvětově). Dle WB v roce 2024 dosahoval HDP na obyvatele 17 858,8 USD (běžné ceny, nominálně), dle IMF bude v roce 2026 dosahovat okolo 21,94 tis. USD. Po postcovidovém propadu v roce 2022 následovalo mírné zvolnění, ale v letech 2024–2026 udržitelné tempo růstu HDP dosahuje kolem 3–4 %. 

Srdcem seychelského hospodářství zůstává cestovní ruch. Ostrovy žijí z vysoké přidané hodnoty travel segmentu, kde klíčovou roli hraje image exkluzivní a udržitelně spravované destinace. Turismus přináší nejen devizy a zaměstnanost ve službách, ale i sekundární efekty – od investic do hotelové výstavby až po větší poptávku po dopravě, energiích či potravinách. V letech 2024–2025 se navíc znovu rozběhly projektové investice v ubytování a infrastruktuře, které se projevují v nadprůměrném tempu stavebnictví. Dalším pilířem je rybolov a zpracování ryb, zejména tuňáka. Výroba ve vlajkovém konzervárenském závodě se po slabším období postupně stabilizuje a přispívá k exportním příjmům. Třetím – tiše rostoucím – segmentem jsou IT/telekomunikace a finanční služby, které sice v absolutní hodnotě nejsou velké, ale zvyšují odolnost ekonomiky a diverzifikují zdroje růstu. Pro malý ostrovní stát je to cenné: diverzifikace zde nebude znamenat průmyslový skok, ale spíše postupné rozšiřování služeb a vyšší domácí přidané hodnoty napříč turistickým ekosystémem. 

Důležitým znakem současnosti je velmi nízká inflac.:Po deflační epizodě v roce 2023 země v roce 2024 prakticky nezdražovala a počátek roku 2026 ukazuje meziroční růst spotřebitelských cen kolem nuly. Tato kombinace nízké inflace, otevřené ekonomiky a plovoucího kurzu podporuje reálné příjmy domácností a zároveň drží konkurenceschopnost služeb – zejména cestovního ruchu.

Seychely zůstávají z definice citlivé na vnější šoky. Největším rizikem je koncentrace na turismus. Změny v mezinárodní letecké dopravě, geopolitické napětí, výkyvy příjmů domácností v klíčových zdrojových zemích nebo extrémní počasí se okamžitě promítají do příjezdů i příjmů. K tomu se přidává klimatická zranitelnost – pobřežní infrastruktura a přírodní atrakce jsou vystavené erozi, bouřím a záplavám. Události na konci roku 2023 (povodně a průmyslová exploze) ukázaly, jak rychle mohou jednorázové šoky zpomalit jinak solidní trend. Z makro-pohledu pak platí, že země má strukturálně dovozní ekonomiku: většinu zboží – od paliv přes stroje po potraviny – musí dovézt. To drží běžný účet platební bilance v záporných hodnotách a činí ekonomiku citlivou na ceny ropy i na kurzové pohyby. 

Tato zranitelnost je nicméně vyvažována kvalitní makro‑politikou. Plovoucí měnový kurz zavedený po krizi roku 2008 umožňuje kurzu absorbovat vnější šoky, centrální banka řídí likviditu přes úrokově cílený rámec a drží velmi nízkou inflaci. Fiskál – po konzolidaci v posledních letech – míří k postupnému snižování dluhu a budování nárazníků. A vnější stabilitu podporují i postupně rostoucí devizové rezervy, které dosáhly historicky vysokých úrovní a představují reálný polštář pro případ zhoršení externího prostředí. 

Hospodářský vývoj posledních let je pro Seychely příznivý: inflace po pandemii rychle zvolnila, v roce 2024 byla téměř nulová a začátek roku 2026 ukazuje hodnoty těsně nad nulou. V prostředí malého a otevřeného hospodářství to svědčí o dobrém řízení likvidity a o fungujícím transmisním mechanismu v rámci novějšího úrokového rámce. Měna (SCR) je volně plovoucí; kurz na přelomu 2025/26 kolísala v pásmu zhruba 14,5–15 SCR/USD. Centrální banka dlouhodobě komunikuje schopnost nechat kurz reagovat na tržní podmínky a intervenuje jen s cílem zmírnit nadměrnou volatilitu a budovat rezervy. Pro malé importující hospodářství je udržení kredibility měnového rámce zásadní.

Oficiální statistiky ukazují velmi nízkou míru nezaměstnanosti – kolem 2–3 %. To odráží malou populaci a vysokou váhu služeb, zároveň však i strukturální limity trhu práce: omezený domácí talent pool, potřebu zahraničních pracovníků u některých profesí a sezónnost v turismu. Pro investory je to dvojsečné – na jedné straně nízká nezaměstnanost značí sociální stabilitu a poptávkový potenciál, na druhé straně může zvyšovat náklady práce a vyžadovat aktivní politiku dovedností a relokaci pracovní síly napříč sektory. 

Rozpočtová politika v posledních letech prokázala disciplínu. Po pandemickém nárůstu dluhu vláda postupuje cestou postupné konsolidace, a to jak na výdajové, tak příjmové straně státního rozpočtu. Rozpočet na rok 2026 počítá s příjmy 12,3 SCR, výdaji 12,6 mld. SCR a deficitem 0,3 mld SCR (-0,8 % HDP). Tento rozpočet je zasazen do střednědobého rámce, který cílí na snižování zadlužení a posilování fiskálních rezerv. Důležité je, že souběžně s konsolidací běží investice do adaptace na klimatické změny a do infrastruktury podporující turismus a logistiku – tedy do oblastí, které zvyšují odolnost a dlouhodobou konkurenceschopnost. 

Země zůstává v zahraničním obchodě se zbožím ve strukturálním minusu (dovoz CIF 1,5 mld. USD, vývoz FOB 0,6 mld. USD). Dováží pohonné hmoty, stroje, stavební materiál a potraviny. Vyváží ryby a rybí produkty. Dováží především z ARE, ESP, FRA a vyváží do ARE,GBR a FRA. Tento schodek ve zboží však výrazně tlumí přebytek ve službách, zejména v cestovním ruchu. Běžný účet platební bilance tak sice vykazuje deficit, avšak v posledních letech se jej daří financovat bez tlaku na kurz nebo rezervy. 

Rezervy tedy naopak rostou (dle CB 885 mil. USD k 9. 2. 2026, GIR) a pokrývají 4,5 měsíců dovozů (či 7,5 měsíců pokud počítáme jen ZO ve zboží bez služeb). To je důležité měřítko vnější bezpečnosti a pro malou otevřenou ekonomiku představuje obrannou linii proti cenovým šokům na komoditních trzích či sezónním výkyvům v turismu. 

Kombinace disciplinované fiskální politiky, plovoucího kurzu, nízké inflace a rostoucích rezerv se promítla i do hodnocení kredibility země. Fitch Ratings v posledním období zlepšily pohled na Seychely a potvrdily, že země má prostor zvládat vnější šoky bez makroekonomické destabilizace. Přesto ratingy zároveň upozorňují na dlouhodobá rizika: malou velikost ekonomiky, závislost na turismu a zranitelnost vůči klimatu. Jinými slovy – politika je nastavena správně, ale strukturální omezení nezmizí přes noc. O to důležitější je sekvenční, dobře vysvětlená reforma veřejných financí a investic, která udrží důvěru trhů i partnerů. Fitch Ratings: BB Stable (5. září 2025, zlepšení z BB–). S&P ani Moody’s v současnosti rating Seychel nepublikují. 

Výhled vývoje ostrovní ekonomiky: základní scénář počítá s pokračujícím růstem okolo 3 % reálně, nízkou inflací, plovoucím kurzem a rozumným tempem veřejných investic. Klíčem bude udržet kvalitu příjezdů v turismu (více hodnoty na návštěvníka, nikoli jen vyšší počty), postupně navyšovat domácí přidanou hodnotu ve službách a podpořit modernizaci rybího průmyslu. Vedle toho se nabízí prostor pro „měkkou“ diverzifikaci: digitální služby pro cestovní ruch, energetickou účinnost v hotelech, malé obnovitelné zdroje s akumulací, chytrou správu vody a odpadu či specializované IT služby. Pro české firmy to znamená příležitosti spíše střední velikosti, ale s vysokou reputační hodnotou: technologie pro úspory energií a vodu v rezortech, systémy pro řízení kvality a bezpečnosti potravin v rybářství, malé fotovoltaické a bateriové instalace, digitální řešení pro hotely a destinace, laboratorní a metrologické vybavení, či vybavení a služby pro civilní bezpečnost a odolnost kritické infrastruktury. Důležitá je lokální partnerství, servisní zajištění a schopnost dodat „na klíč“ – ostrovní stát ocení spolehlivost a nízké transakční náklady. 

Připravil: Ing. Roman Plevák, Ph.D., vedoucí sekce obchodu a ekonomické spolupráce na Velvyslanectví ČR v Addis Abebě